隨著新造船市場(chǎng)的復(fù)蘇，船廠再次成為投資者眼中的香餑餑。

歷時(shí)13年，在經(jīng)歷被法院接管、出售、資產(chǎn)重組、大宇造船托管等一系列艱難的經(jīng)營(yíng)過(guò)程后，韓國(guó)最主要的中型船廠之一——大韓造船的出售終于塵埃落定。而收購(gòu)方韓國(guó)私募股權(quán)基金KHI也繼成功收購(gòu)STX造船海洋后，再次把大韓造船收入囊中。

5月20日，韓國(guó)私募股權(quán)基金KH Investment(KHI)簽訂了收購(gòu)大韓造船經(jīng)營(yíng)權(quán)的正式合同，收購(gòu)金額為2000億韓元（約合1.58億美元），并于當(dāng)天完成了10%的定金繳納。

至此，繼城東造船、大鮮造船、STX造船海洋（現(xiàn)K造船）、韓進(jìn)重工（現(xiàn)HJ重工）之后，韓國(guó)5家骨干中型船企全部實(shí)現(xiàn)了成功出售，韓國(guó)中小型造船企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整也正式告一段落。

通過(guò)此次交易，韓國(guó)私募股權(quán)基金KHI也成為了韓國(guó)主要的造船企業(yè)經(jīng)營(yíng)者之一。去年1月，KHI與韓國(guó)最大的不良資產(chǎn)清算管理公司United Asset Management Company（UAMCO）組成的財(cái)團(tuán)以2500億韓元的價(jià)格收購(gòu)了STX造船海洋（現(xiàn)K造船），加上此次收購(gòu)大韓造船，旗下已經(jīng)擁有了兩家造船企業(yè)。

據(jù)國(guó)際船舶網(wǎng)了解，大韓造船位于全羅南道海南郡，是韓國(guó)乃至全球知名的中型油船專業(yè)建造船廠，主要建造中型成品油/化學(xué)品運(yùn)輸船和原油運(yùn)輸船，其主力建造船型為阿芙拉型油船，同時(shí)也建造蘇伊士型油船。

國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，因經(jīng)營(yíng)不善，大韓造船于2009年被法院接管，大韓造船在2009的韓國(guó)造船業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中成為了試驗(yàn)對(duì)象。此后，其大股東韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行（KDB）等債權(quán)團(tuán)開(kāi)始推進(jìn)大韓造船的出售，但始終沒(méi)有找到收購(gòu)者。2013年由大宇造船代替運(yùn)營(yíng)，并在大宇造船的幫助下實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)，2015年底結(jié)束法院托管。大宇造船接管大韓造船后，調(diào)整了公司產(chǎn)品戰(zhàn)略，放棄了其過(guò)去主建的散貨船產(chǎn)品，引進(jìn)大宇造船的阿芙拉型和蘇伊士型油船母船設(shè)計(jì)，由大宇造船基本設(shè)計(jì)人員結(jié)合生產(chǎn)特性為其優(yōu)化打造了兩款標(biāo)準(zhǔn)船型，各項(xiàng)性能指標(biāo)均具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

隨著近兩年全球造船市場(chǎng)的復(fù)蘇，大韓造船的出售再次提上日程。韓國(guó)業(yè)界人士表示，大韓造船是目前韓國(guó)中型船企中形勢(shì)最好的一家，手持新船訂單已經(jīng)確保了今后2年穩(wěn)定的建造工作量，奠定了相對(duì)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)，而且在阿芙拉型油船建造領(lǐng)域，大韓造船的4年累計(jì)接單市場(chǎng)占有率達(dá)到了世界第一，這也為推進(jìn)出售奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

特別是大韓造船的大規(guī)模產(chǎn)業(yè)園區(qū)占地231.4049萬(wàn)平方米，具有已經(jīng)擁有產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)許可的優(yōu)勢(shì)，不僅可以從事造船業(yè)，還可以生產(chǎn)風(fēng)電設(shè)備和其他工業(yè)成套設(shè)備，這也是對(duì)風(fēng)電園區(qū)開(kāi)發(fā)等感興趣的戰(zhàn)略投資者們想收購(gòu)大韓造船的背景。

去年11月18日，大韓造船與KHI簽訂了“假馬競(jìng)標(biāo)（Stalking Horse）”意向協(xié)議（MOU），并向韓國(guó)金融服務(wù)委員會(huì)(FSC)提交了報(bào)告。此外，提交了收購(gòu)大韓造船意向書(shū)的還有韓國(guó)第四大鋼鐵線材生產(chǎn)商?hào)|一鋼鐵公司（Dongil Steel）與韓國(guó)房地產(chǎn)投資信托公司(Korea Real Estate Investment and Trust ，KOREIT )組成的收購(gòu)財(cái)團(tuán)，以及韓國(guó)Pinetree Partners公司。不過(guò)，韓國(guó)投資銀行(IB)業(yè)界人士分析，雖然希望收購(gòu)大韓造船的戰(zhàn)略投資者(SI) 有數(shù)家，但在對(duì)造船行業(yè)的理解度高、能夠?yàn)榇箜n造船的長(zhǎng)期發(fā)展做出貢獻(xiàn)的事業(yè)計(jì)劃、收購(gòu)資金等多個(gè)方面，KHI占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)。

據(jù)悉，KHI制定了在收購(gòu)造船業(yè)兩家企業(yè)（STX造船海洋和大韓造船）之后產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的戰(zhàn)略，并得到好評(píng)。此前，KHI收購(gòu)STX造船海洋后，很快使已深陷財(cái)務(wù)危機(jī)多年的STX造船海洋的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)走上了正軌。

在今年1月13日舉行的大韓造船出售的正式投標(biāo)中，東一鋼鐵-KOREIT、Pinetree Partners公司沒(méi)有提出報(bào)價(jià)，事實(shí)上放棄了收購(gòu)，KHI也由此在沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況下?lián)碛辛藘?yōu)先收購(gòu)大韓造船的地位。

據(jù)韓國(guó)投行業(yè)界介紹，KHI會(huì)長(zhǎng)金光浩是成功收購(gòu)了蒙娜麗莎、ELCANTO等處于企業(yè)回生程序的企業(yè)并購(gòu)(M&A)專家。金光浩出身于斗山集團(tuán)，他在2002年以80億韓元收購(gòu)了蒙娜麗莎1600萬(wàn)股（42.36%）的股份后，以605億韓元的價(jià)格出售給了摩根斯坦利，取得了超過(guò)650%的收益率。