英國首相約翰遜剛剛宣布辭職后，又一個歐洲大國——意大利政局陡然生變。

當?shù)貢r間7月14日19時許，意大利總理德拉吉抵達總統(tǒng)府向總統(tǒng)馬塔雷拉遞交辭呈，但總統(tǒng)馬塔雷拉拒絕接受，并要求通過議會投票確認政府是否仍擁有多數(shù)支持。

當日，投資者紛紛逃離意大利資產(chǎn)，意大利股債“雙殺”。

與此同時，歐元區(qū)當天出現(xiàn)罕見一幕：當?shù)貢r間14日，歐洲外匯市場上歐元對美元匯率一度跌至1歐元兌換0.9953美元，再創(chuàng)近20年的來最低水平。

德拉吉為何辭職？

據(jù)央視新聞，當?shù)貢r間14日，意大利參議院投票通過紓困家庭和企業(yè)高企能源成本的《援助法案》，作為執(zhí)政聯(lián)盟中第二大政黨的五星運動黨參議員集體棄權(quán)未投票。最終投票結(jié)果為172票支持、39票反對。315名參議員中有211人參加了投票。

這直接成為德拉吉要求辭職的導火索。此前，德拉吉曾公開稱，他只會領(lǐng)導一個團結(jié)的政府，如果五星運動黨退出投票，現(xiàn)任聯(lián)合政府將不會繼續(xù)。

五星運動黨黨首孔特13日就已宣布，該黨次日不會參與參議院就一項政府援助計劃的表決。多家媒體解讀，這意味總理德拉吉領(lǐng)導的執(zhí)政聯(lián)盟內(nèi)部分歧加劇，政府面臨垮臺危機。

德拉吉政府于2021年2月組成。去年，前總理孔特領(lǐng)導的執(zhí)政聯(lián)盟在議會參議院失去絕對多數(shù)地位后辭職，讓意大利政壇陷入危機。關(guān)鍵時刻，德拉吉臨危受命出任總理。德拉吉曾先后擔任意大利財政部長、央行行長，2011年至2019年擔任歐洲央行行長。分析人士指出，意大利的經(jīng)濟命運與整個歐洲都息息相關(guān)，而德拉吉在歐洲備受尊敬，尤其在歐洲廣泛的中間派、親歐盟的多國政壇內(nèi)以及金融市場中受到歡迎。

市場影響幾何？歐債危機是否會重現(xiàn)？

受德拉吉辭職消息打壓，意大利遭遇股債雙殺，而歐元匯率也短線下挫。14日晚，歐元兌美元匯率一度觸及0.9953，再次跌至平價以下。

歐洲央行行長拉加德日前表示，新冠疫情和地緣政治的巨大沖擊正改變著歐洲經(jīng)濟運行的框架和央行設(shè)計政策的背景格局，世界難以重回疫情前的低通脹時代。

歐盟統(tǒng)計局1日公布的初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，受烏克蘭局勢影響，歐元區(qū)能源和食品價格持續(xù)飆升，6月通脹率按年率計算達8.6%，再創(chuàng)歷史新高。

據(jù)中金公司劉政寧、吳曉慧等發(fā)布的報告，歐元區(qū)正在經(jīng)歷前所未有的“滯脹”困境。在供應(yīng)鏈瓶頸、貿(mào)易條件惡化、輸入性通脹的三重實體沖擊（real shock）疊加下，經(jīng)濟衰退風險顯著上升。而作為歐元區(qū)最大經(jīng)濟體，德國在疫情后的復蘇中也表現(xiàn)乏力，拖了后腿。

該報告預計，歐洲央行將于今年7月加息25個基點，并于9月再加息50個基點，接下來還可能連續(xù)加息。到2023年二季度，歐央行政策利率或升至1%以上。利率上升意味著金融條件收緊，M2和銀行信貸增速放緩，經(jīng)濟增長面臨額外壓力。

報告將2022年歐元區(qū)實際GDP增速降下調(diào)1個百分點至1.5%，2023年GDP增速或降至0%左右。悲觀情形下，俄羅斯大幅降低對歐元區(qū)的能源供應(yīng)，2022年歐元區(qū)GDP增速或降至0.5%，經(jīng)濟或于年底步入衰退，2023年GDP增速或降至-1%左右。

中金公司認為，歐央行加息推高利率，歐洲政府債務(wù)可持續(xù)性降低，最壞情況是“滯脹”引發(fā)深度衰退，財政前景惡化，帶來債務(wù)危機。另外歐洲商業(yè)銀行持有邊緣國家政府債務(wù)比例上升，也是值得關(guān)注的風險。

歐元下跌加劇對歐元區(qū)陷入衰退的擔憂

據(jù)彭博社報道，歐元對美元逼近甚至跌破平價的情況，顛覆人們長期以來的“歐元比美元貴”的認知。于1999年推出的歐元此前一直表現(xiàn)堅挺，并曾于2008年達到過1歐元最高可兌換近1.6美元的高點。而據(jù)美國《華盛頓郵報》報道，自今年年初以來，歐元對美元一直在下跌，迄今已下跌約12%。

多名專家14日表示，歐元貶值與美元在美聯(lián)儲加息后的快速升值有著直接聯(lián)系，但背后是對歐洲經(jīng)濟的擔憂等多重因素。與此同時，近期人民幣匯率雙向波動處于合理水平，尚未受到明顯影響。

近日，美元指數(shù)連續(xù)多日維持在108點的高位附近。當?shù)貢r間13日，美國勞工部發(fā)布的6月消費者物價指數(shù)（CPI）同比上漲9.1%，為1981年11月以來最大增幅，這也令市場預測美聯(lián)儲或繼續(xù)加快加息步伐。

但歐元貶值并非僅是美元升值的連鎖反應(yīng)。“與所有的貨幣一樣，歐元的強勢程度取決于人們對它的信心”，《紐約時報》稱，歐元的下跌加劇了對歐元區(qū)將陷入衰退的擔憂。高盛公司近日預測稱，歐元區(qū)今后一年內(nèi)陷入衰退的概率為40%。絲路智谷研究院院長梁海明表示，有分析顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟預期每降1個百分點，歐元對美元就會下跌2%。

對外經(jīng)濟貿(mào)易大學國家對外開放研究院、全球創(chuàng)新與治理研究院研究員趙永升表示，自2008年以來，歐洲接連受到歐債危機、新冠肺炎疫情以及俄烏沖突影響，三重打擊令其經(jīng)濟的脆弱性更加凸顯。

歐元能跌到多低？德國新聞電視臺稱，一旦第一次打破平價，在極端情況下，它可能會滑到0.95，“那將是一記耳光”。專家認為，歐洲貨幣是繼續(xù)下跌還是回升，很大程度上取決于俄羅斯對天然氣供應(yīng)的決定。

對中國影響會有多大？

歐元貶值也一定程度體現(xiàn)在對人民幣的匯率上。14日盤中，1歐元對人民幣為6.76元，相比于年初的7.2元左右也有明顯下跌。不過，人民幣對美元匯率仍保持著韌性，行情穩(wěn)健。

匯率變動通常也會對貿(mào)易產(chǎn)生直接影響。今年一季度，中國與歐盟進出口總值達1.31萬億元人民幣，增長10.2%。

趙永升表示，歐元貶值有利于商品出口中國，尤其是德國這種以出口為主的經(jīng)濟體，這會給中歐貿(mào)易帶來一些變化，但不會由于匯率變化就影響中歐貿(mào)易結(jié)構(gòu)。

梁海明則提醒稱，應(yīng)該進一步發(fā)揮中歐貨幣互換的作用，擴大人民幣、歐元計價結(jié)算規(guī)模，使中歐雙邊貿(mào)易和投資免受使用第三方貨幣（如美元）造成的人為匯率風險損害。

來源：浙江貿(mào)促綜合整理自每日經(jīng)濟新聞、環(huán)球時報