什么是BDI指數(shù)？

波羅的海干散貨指數(shù)（Baltic Dry Index，縮寫B(tài)DI），是由位于倫敦的波羅的海交易所發(fā)布的指數(shù)，包含了航運(yùn)業(yè)干散貨交易量的轉(zhuǎn)變，是航運(yùn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，也是全球經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先指標(biāo)。

波羅的海交易所是歷史最悠久的航運(yùn)市場，也是世界唯一的獨(dú)立的海運(yùn)信息發(fā)布機(jī)構(gòu)，會員遍布全球40余個國家有超過600家公司，涵蓋了全球主要航運(yùn)群體。波羅的海交易所于1985年開始發(fā)布第一個波羅的海計算的系列貨運(yùn)市場指數(shù)——波羅的海運(yùn)費(fèi)指數(shù)（BFI）。1999年波羅的海交易所發(fā)布BDI，取代了BFI，被視為國際干散貨運(yùn)輸市場走勢的晴雨表。

BDI指數(shù)是由全球傳統(tǒng)的主要干散貨船航線的即期運(yùn)價，按照各自在航運(yùn)市場上的重要程度和所占比重構(gòu)成加權(quán)計算而成，是測量不同大小的干散貨船的綜合指標(biāo)。BDI由海岬型BCI、巴拿馬型BPI、輕便型BSI三個反映不同級別干散貨船運(yùn)價的指數(shù)綜合得出，如下表所示。

當(dāng)主要運(yùn)輸貨物全球需求增加，其本身價格上漲的同時，全球?qū)ω洿男枨笙鄳?yīng)升高，帶動航運(yùn)運(yùn)費(fèi)上升，BDI指數(shù)上漲，同時航運(yùn)公司股價上漲。因此BDI既是研究航運(yùn)上市公司未來業(yè)績和股價的重要指數(shù)，也集中反映了全球?qū)ΦV石、糧食、煤炭等初級商品的需求，是國際貿(mào)易和國際經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先指標(biāo)之一。

影響B(tài)DI指數(shù)的主要因素有：

（1）全球GDP增長率；

（2）全球鐵礦、煤礦、谷物、水泥等初級大宗商品運(yùn)輸需求量；

（3）全球船噸數(shù)供給量；

（4）國際船用燃油平均價格；

（5）戰(zhàn)爭及自然災(zāi)害。

什么是干散貨運(yùn)輸？

從形式上來看，遠(yuǎn)洋運(yùn)輸一般分為集裝箱運(yùn)輸、干散貨運(yùn)輸和油輪運(yùn)輸三種形式。集裝箱運(yùn)輸主要適用于下游制成品的運(yùn)輸，如電子產(chǎn)品、服飾、汽車等，單位為TEU（標(biāo)準(zhǔn)箱）；干散貨運(yùn)輸主要適用于上游初級產(chǎn)品的運(yùn)輸，如鐵礦石、水泥等，單位為噸；油輪運(yùn)輸主要適用于原油、液化天然氣等液態(tài)物質(zhì)的運(yùn)輸。集裝箱運(yùn)輸主要體現(xiàn)中下游產(chǎn)品的需求；而干散貨航運(yùn)作為重要初級產(chǎn)品和原材料的運(yùn)輸方式，更能體現(xiàn)宏觀需求。

BDI的參考價值

全球經(jīng)濟(jì)的晴雨表。BDI衡量的是全球遠(yuǎn)洋運(yùn)輸貨運(yùn)能力（貨運(yùn)能力的供給）和國際間貿(mào)易所需要運(yùn)輸?shù)某跫壌笞谏唐返臄?shù)量（貨運(yùn)能力的需求）之間的關(guān)系。由于國際間航運(yùn)貨船數(shù)量較為固定，貨運(yùn)能力彈性較小，所以BDI可以反映出全球?qū)Τ跫壆a(chǎn)品和原材料的供應(yīng)趨勢，一定程度上反映全球的經(jīng)濟(jì)狀況。BDI指數(shù)上升，說明全球整體經(jīng)濟(jì)情況良好，國際間貿(mào)易火熱。

與初級商品市場價格正相關(guān)。如上述，BDI體現(xiàn)了初級產(chǎn)品的國際供求，因此BDI與初級產(chǎn)品價格往往存在正相關(guān)的關(guān)系。當(dāng)初級產(chǎn)品，如煤炭、鐵礦石、谷物等價格上漲時，BDI一般也同步上漲。

與干散貨航運(yùn)上市公司股價正相關(guān)。BDI是體現(xiàn)全球主要航線干散貨航運(yùn)費(fèi)用的指數(shù)。BDI上升說明航運(yùn)費(fèi)用的上升，因此干散貨航運(yùn)上市公司營收上升，帶動股價上漲。整體來看，BDI與干散貨航運(yùn)上市公司股價呈正相關(guān)的關(guān)系，但各航運(yùn)上市公司股價也受本國經(jīng)濟(jì)以及股票市場行情的影響，有可能呈現(xiàn)短期與BDI走勢相背離的情況。