人民幣對(duì)美元匯率波動(dòng)再次加大！

截至5月12日19時(shí)，境內(nèi)在岸市場(chǎng)人民幣兌美元匯率（CNY）徘徊在6.7892，較前一個(gè)交易日回調(diào)682個(gè)基點(diǎn)，盤中一度觸及年內(nèi)低點(diǎn)6.7945；境外離岸市場(chǎng)人民幣兌美元匯率（CNH）則徘徊在6.8120，較前一個(gè)交易日回調(diào)500個(gè)基點(diǎn)，盤中一度觸及2020年9月以來(lái)最低點(diǎn)6.8292。

另?yè)?jù)中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)，5月12日，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.7292元，較前值調(diào)貶2個(gè)基點(diǎn)。

從3月最高升到6.30元，到最近跌破6.80元，人民幣匯率在今年頭4個(gè)多月演繹的“深V”行情，成為“匯率測(cè)不準(zhǔn)、雙向波動(dòng)是常態(tài)”的一次現(xiàn)身說(shuō)法。

近期匯率出現(xiàn)高位調(diào)整，哪些企業(yè)可能受益？面對(duì)未來(lái)匯率走勢(shì)的不確定性，企業(yè)又當(dāng)如何應(yīng)對(duì)？

人民幣貶值對(duì)外貿(mào)企業(yè)有利有弊

人民幣近期出現(xiàn)貶值，可能對(duì)實(shí)體企業(yè)造成什么影響？據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，近期一大批上市公司已就此作出回應(yīng)。

值得注意的是，這些作出回應(yīng)的上市公司中，大部分表示人民幣匯率貶值對(duì)公司經(jīng)營(yíng)有積極影響。比如，新和成稱，目前公司出口業(yè)務(wù)占比在50%以上，人民幣匯率適度貶值對(duì)出口業(yè)務(wù)有積極影響。春雪食品表示，公司出口業(yè)務(wù)占比約20%，人民幣匯率貶值對(duì)凈利潤(rùn)有正面影響。久量股份回應(yīng)稱，人民幣對(duì)美元貶值1%，公司大約增加340萬(wàn)元利潤(rùn)。

有利于出口是這類公司共同的觀點(diǎn)。機(jī)構(gòu)指出，本幣貶值在理論上利好出口型企業(yè)，一方面，增加匯兌收益，在銷量不變的情況下，可提高出口業(yè)務(wù)利潤(rùn)率；另一方面，提升產(chǎn)品出口價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，還可能帶動(dòng)銷量上升。這兩方面均有利于增厚公司業(yè)績(jī)。從行業(yè)特征上看，這類公司主要來(lái)自機(jī)電、輕工、汽車、化工、紡織服裝等產(chǎn)業(yè)。

2018年，人民幣對(duì)美元匯率全年貶值5.43%。根據(jù)上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)，當(dāng)年產(chǎn)生匯兌收益的行業(yè)包括化工、采掘、家用電器、汽車、建筑裝飾、電氣設(shè)備、通信、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、傳媒、輕工制造、紡織服裝、非銀金融。

同時(shí)，也有如金龍魚等公司表示，將更好地對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行管理，并綜合考慮進(jìn)口原料的采購(gòu)事宜。機(jī)構(gòu)分析，本幣貶值可能增加進(jìn)口成本及外債負(fù)擔(dān)，對(duì)于航空、地產(chǎn)、鋼鐵等外債多或進(jìn)口多的行業(yè)影響較明顯。以2018年數(shù)據(jù)為例，當(dāng)年交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)、鋼鐵和電子行業(yè)的匯兌損失均較大。

利好因素實(shí)際上對(duì)中小企業(yè)影響有限

據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》，匯率所帶來(lái)的利好因素實(shí)際上對(duì)中小企業(yè)影響有限。長(zhǎng)期來(lái)看，匯率短時(shí)間內(nèi)的大幅波動(dòng)，反倒可能給未來(lái)的訂單帶來(lái)了不確定性因素。

買家付款也是有賬期的，不可能收貨當(dāng)日付款，一般在1到2個(gè)月，一些大客戶可能需要3到4個(gè)月。目前在收款期的貨物僅占全年貿(mào)易量的5%到10%，對(duì)全年利潤(rùn)來(lái)說(shuō)，影響甚微。

原因之二在于，小微外貿(mào)企業(yè)處于議價(jià)弱勢(shì)方，匯率過(guò)快波動(dòng)導(dǎo)致被迫讓出利潤(rùn)。有衛(wèi)浴產(chǎn)品出口商表示，正常來(lái)說(shuō)，人民幣貶值有利于出口，但是現(xiàn)在這樣匯率忽高忽低，客戶會(huì)有美元的升值預(yù)期，“他就不打錢了，本來(lái)40天的賬期，他要拖兩個(gè)月，我們也沒辦法?！?/span>

業(yè)內(nèi)人士表示：“對(duì)我們來(lái)說(shuō)，匯率穩(wěn)定更好。”

還有一種情況，一些國(guó)外客戶由于人民幣貶值會(huì)提出產(chǎn)品降價(jià)的要求，要求出口企業(yè)向上游尋求利潤(rùn)空間，跟工廠交涉，再降低成本，“這樣整個(gè)鏈條的利潤(rùn)都會(huì)降低?！?/span>

三種策略應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)

對(duì)于匯率的變動(dòng)，出口企業(yè)的應(yīng)對(duì)方式有三種：

一是盡量使用人民幣結(jié)算，目前很多出口東南亞、中東地區(qū)的訂單都以人民幣結(jié)算。

二是通過(guò)“套?！辨i定匯率?！疤妆！奔赐鈪R匯率套期保值，簡(jiǎn)單的說(shuō)，就是利用外匯期貨交易，確保外幣資產(chǎn)或外幣負(fù)債的價(jià)值不受或少受匯率變動(dòng)帶來(lái)的損失。

三是把價(jià)格的有效期縮短。有企業(yè)最近將訂單價(jià)格的有效期從一個(gè)月縮短到了10天，在這10天內(nèi)以約定的固定匯率來(lái)交易，以應(yīng)對(duì)人民幣匯率的快速波動(dòng)。

跨境人民幣結(jié)算顯優(yōu)勢(shì)

近日，中國(guó)人民銀行上海總部落實(shí)人民銀行、外匯局《關(guān)于做好疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展金融服務(wù)的通知》，加大跨境人民幣金融支持抗疫紓困力度，督促商業(yè)銀行引導(dǎo)外貿(mào)企業(yè)使用跨境人民幣結(jié)算，幫助企業(yè)有效規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

借助這一方式，已有多家企業(yè)有效規(guī)避了匯率風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)《第一財(cái)經(jīng)》報(bào)道，上海某大宗商品進(jìn)口公司原采用美元或歐元進(jìn)行結(jié)算，年結(jié)算額近5億美元。為幫助企業(yè)避免外幣結(jié)算帶來(lái)的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)銀行上海市分行推薦使用跨境人民幣結(jié)算，重點(diǎn)講解人民幣結(jié)算的安全性及便利性。

該公司于今年3月嘗試了首筆跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，并逐步將后續(xù)業(yè)務(wù)的結(jié)算幣種轉(zhuǎn)換成人民幣。截至2022年5月上旬，該公司已累計(jì)實(shí)現(xiàn)跨境人民幣結(jié)算量7億元，成功規(guī)避了4月以來(lái)人民幣波動(dòng)導(dǎo)致的匯率損失。“使用人民幣進(jìn)行跨境結(jié)算，有效規(guī)避了匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，增加財(cái)務(wù)成本的可預(yù)測(cè)性。”該公司負(fù)責(zé)人表示。

受益于跨境人民幣結(jié)算的還有某電子產(chǎn)品進(jìn)口公司。該公司每月需支付給境外供貨商4000萬(wàn)美元左右，美元資金來(lái)源一般為匯款當(dāng)日以人民幣購(gòu)匯。面對(duì)匯率市場(chǎng)波動(dòng)的加大，在農(nóng)業(yè)銀行上海市分行的建議和輔導(dǎo)下，公司決定將與境外供貨商的結(jié)算款幣種轉(zhuǎn)換為人民幣，以鎖定支付價(jià)格，規(guī)避匯率波動(dòng)帶來(lái)的匯兌損失。目前，該公司每月向境外供貨商付款2.5億元人民幣左右。得益于結(jié)算幣種的改變，今年4月起人民幣匯率波動(dòng)，未對(duì)該公司的資金結(jié)算產(chǎn)生匯率方面的影響。

強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理

展望未來(lái)，人民幣匯率走勢(shì)仍將面臨多種因素影響，存在多種不確定性。不少企業(yè)的回應(yīng)頗為理性，表明“匯率測(cè)不準(zhǔn)”的觀念正深入人心。同時(shí)，近期人民銀行、外匯局、商務(wù)部等部門紛紛支招，幫助企業(yè)更好應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)、管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。

多家公司表示，人民幣匯率貶值會(huì)帶來(lái)匯兌收益，但“匯率波動(dòng)存在不確定性”。萬(wàn)和電氣稱，公司將繼續(xù)密切關(guān)注匯率波動(dòng)，適時(shí)采取必要手段盡量降低匯率波動(dòng)對(duì)公司利潤(rùn)的影響。

從市場(chǎng)上看，近年來(lái)，越來(lái)越多市場(chǎng)主體選擇“逢高結(jié)匯、逢低購(gòu)匯”，外匯市場(chǎng)成熟度明顯提升。相關(guān)人士指出，人民幣匯率雙向波動(dòng)已成常態(tài)，企業(yè)看待短期匯率波動(dòng)更加理性。

國(guó)家發(fā)改委、人民銀行等部門近日聯(lián)合印發(fā)通知指出，支持中小微企業(yè)加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，鼓勵(lì)企業(yè)使用多元化外匯避險(xiǎn)產(chǎn)品，鼓勵(lì)銀行為中小微企業(yè)提供精準(zhǔn)服務(wù)。外匯局表示，要求金融機(jī)構(gòu)及時(shí)響應(yīng)外貿(mào)企業(yè)等市場(chǎng)主體匯率避險(xiǎn)需求，優(yōu)化外匯衍生品業(yè)務(wù)管理和服務(wù)，提升企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)能力。

市場(chǎng)主體更為理性，政策引導(dǎo)更加主動(dòng)，將有助于企業(yè)更加從容應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)考驗(yàn)。

來(lái)源：浙江貿(mào)促綜合整理自新華社新聞、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、第一財(cái)經(jīng)、新浪財(cái)經(jīng)